银河证券：政策催化蓝筹 成长继续排雷

　　银河证券策略团队

　　上周市场风格继续分化，主板大幅上涨，创业板继续调整。本周，预计风格将延续转换，经济、情绪的改善以及资金的流向均将带动大盘继续反弹，看好非银行金融及地产；另一方面，中报业绩风险的逐步暴露将继续压制创业板表现。短期创业板注意自下而上的业绩排雷，甄别伪成长，同时坚决买入方向明确、空间较大的被错杀优质成长股。中期继续坚定推荐成长股两类股票，第一，科技型成长股，信息安全下的去ioe行情。信息安全之外，持续推荐三类确定性成长方向：电动智能汽车、智能生活服务、智能生产服务。第二，调整基本到位的大消费类，重点看品牌消费品、医药和医疗服务、教育和娱乐。

　　汇丰7月制造业pmi初值报52，连续4个月回升，创出2013年1月以来新高，经济环比改善逻辑继续得到验证。结合近期6月份及二季度的数据以及最新的汇丰pmi，我们认为经济整体呈现的是一副环比较为脆弱的改善，为了保持三季度经济的稳定或者改善，预计政策支持力度将继续加大，大盘反弹的环境还在。

　　政策方面，国务院总理李克强7月23日主持召开国务院常务会议，部署多措并举缓解企业融资成本高问题。影响市场的关键内容包括：第一，继续坚持稳健货币政策，保持信贷总量合理增长，着力调整结构；第二，抑制金融机构筹资成本的不合理上升，遏制变相高息揽；第三，缩短企业融资链条，清理不必要的环节，理财产品资金运用原则上应与实体经济直接对接；第四，完善商业银行考核评价指标体系，引导商业银行纠正单纯追逐利润、攀比扩大资产规模的行为；第五，有序推进利率市场化改革，充分发挥金融机构利率定价自律机制作用，增强财务硬约束，提高自主定价能力。