上交所推出减持新规给大股东戴“紧箍咒”

　　■刘锟

　　大股东频繁套现，中小股民屡屡被伤。上交所推出大股东减持新规，无疑给a股投资者吃下一颗定心丸。也许这项政策难以扭转当前股市的格局，但至少让人看到监管层保护小股东的决心。

　　大股东作为公司决策的制定者和执行者，对实际经营状况和未来发展前景更为熟知，甚至比传统意义的庄家更具“坐庄”优势。因此，如果不对其进行适当规范，中小投资者的利益就会遭受损害，同时丧失对市场的投资信心，扭曲资本市场的正常发展。

　　以往，大股东减持通常“偷偷摸摸”。由于信息不对称，市场往往认为，减持套现将预示着公司前景堪忧。这无形中从产业资本的角度提醒中小投资者，连大股东都开始减持，中小投资者何苦还要坚守？所以，大股东的减持相当于提供了一个估值新标尺，往往会引来股价恐慌性下挫。以往对大股东的大额减持，没有硬性规定要提前披露，因此大多在减持后才发布公告说明。此时，大股东已如金蝉脱壳，成功完成套现，而小股东却被带进沟里，深陷泥潭。