京蓝科技高价收购 标的资产14个月增值10亿引问询

　　日前，京蓝科技公告称拟以15.98元/股发行6977.47万股，并支付现金4.73亿元，合计作价15.88亿元收购内蒙古沐禾金土地节水工程设备有限公司(下称“沐禾节水”)全部股权。

　　值得注意的是，沐禾节水2014年底估值为5.5亿元，但14个月后，标的资产猛增至15.88亿元。如此大幅度的估值变化，也引来了深交所的问询。不过，京蓝科技在对问询函的回复中称，“交易价格具有合理性”。

　　此外，中国经济网记者注意到，报告期内，沐禾节水应收账款余额呈逐年增加的态势。2013年年末、2014年年末、2015年三季度末应收账款余额为1亿元、1.97亿元、3.19亿元，占当期营业收入比重分别为19%、36.41%、75.41%，应收账款年均近80%增速。

　　有业内人士因此质疑，营收中应收账款比重较大，且增长如此之快，企业有扮靓业绩之嫌。另据预案披露的财务数据显示，2013年，京蓝科技营收5.26亿元，净利润4843.70万元；2014年实现营收5.41亿元，净利润7151.72万元。也就是说，2013年、2014年两年间，沐禾节水营业收入增速仅2.85%，而同期的净利润增速却达47.65%。