丰富并购支付工具 提升股权融资比例

　　专家表示，通过兼并重组和产业升级来实现企业融资的偏股权化，可避免因债务融资导致的风险溢价，而同时产业的转型升级也能得以实现和推进。

　　■本报见习记者 乔誌东

　　日前，证监会就修订《上市公司重大资产重组管理办法》(以下简称《重组办法》)、《上市公司收购管理办法》(以下简称《收购办法》)向社会公开征求意见，修订后的《重组办法》和《收购办法》对并购重组支付工具做了进一步丰富，为上市公司发行优先股、定向发行可转换债券、定向权证作为并购重组支付方式预留制度空间，为上市公司根据自身需求设计支付方式提供多样化选择。

　　“在企业融资过度依赖发债导致杠杆率攀升、利率提高、整体经济风险加大的情况下，应当降低债权融资比例，提升股权融资比例，而资本市场作为重要的融资手段，应当在兼并重组市场中发挥越来越重要的作用。”招商证券一位分析师在接受《证券日报》记者采访时称。