与经济面好坏相关？三方面解读中国股市之谜

　　中国股市的涨跌真的和经济面的好坏相关吗？如果你看看中国有全球最快的经济增长率，却匹配着一个全球最衰的股市，你不得不将之称为“中国股市之谜”。

　　不过，为了更好地理解中国股市的投资逻辑，我们有必要试着探究一下“中国股市之谜”形成的逻辑关系。我想大致有以下几方面原因。

　　第一，中国股市在早期并不是一个完整意义上的股市，存在着大量的非流通股票，这样，虽然股票市场的市值已经很大，但真正能流通的市值却比较小，因此造成了中国股市在早期的大幅震荡，股票指数变化的幅度相当大，但那个时期的股市波动轨迹对现在的股市投资并没有什么现实意义。

　　在2005年股改开始以后，流通股股东得到了因为全流通而带来的对价，这极大地刺激了股市投资热情。而这些获得全流通权利的股票需要假以时日，3年后才能入市，这时股市中的流动股票仍然不多，再伴随着其时全球股市的飞升，中国股市在2006年至2008年，走出了令人瞠目结舌的上涨行情。