新股助力成长潮 需防“接棒”风险

　　□南京证券 周旭 潘兰兰

　　6月中下旬以来，a股反弹步伐明显放缓，市场运行徘徊在经济数据趋稳以及政策刺激趋弱的上下两难之中，沪综指在2000-2100点之间缩量震荡的格局未打破；而创业板在新股盛宴刺激下，继续演绎成长股的火热表现，目前的市场格局依然有利于成长股。但是，随着上市公司中报业绩的逐渐披露，业绩风险及高估值格局暗含多重隐忧。目前机构持股同质性较高，资金扎堆成长股，这或将使成长股见顶过程比较迅猛，资金难以全身而退。因此，在目前位置，仓位轻者仍可以“且弹且珍惜”，而仓位较重者则应逢高逐渐减仓，避免“接最后一棒”的风险。

　　经济前景存隐忧 政策进入观望期

　　近期公布的6月汇丰中国制造业采购经理指数(pmi)初值为50.8%，远超市场预期的49.7%，升至年内最高水平，并且今年以来首次回到荣枯线以上。6月汇丰pmi指数的回升显示经济增长回暖形势日渐明朗，投资需求和生产积极性短期改善。除此之外，本月公布的多项数据，诸如5月全社会用电量、工业增加值、ppi、进出口等数据，也均显示出稳增长效果持续发酵，中国经济已经出现企稳复苏迹象。