一改暴利模式 打新基金变为“薄利多销”

　　今年第二轮ipo即将重启，各路资金也“磨刀霍霍”向新股。为避免重蹈此前被套利的覆辙，近期混合基金纷纷开始闭门谢客，暂停大额申购。

　　日前，不少公司纷纷发布公告称，暂停10万至100万元的大额申购和转换转入、定投业务。分析人士认为，在第一轮ipo中，不少打中较多新股的基金都遭受了套利式申购，不仅令原有投资者的收益被大幅稀释，还使得基金规模波动明显，影响了基金管理人的操作。

　　有研究机构发现，吸取了上一轮ipo的教训，此次打新基金们纷纷未雨绸缪，早早开始采取限制申购的举措，避免规模变化影响自身操作的同时，避免稀释原有基金持有人收益。

　　对于公募基金而言，从各类型基金参与打新的情况来看，中国证券业协会对网下配售的投资者做出规定，债券型基金等三类产品不能参与打新，债基打新可谓“唱绝”；股票型基金由于有80%的股票底仓要求，再加上必备的5%存款应对日常申购赎回，打新仓位相当受限；而保本型基金打新的仓位最高可以达到40%，该类型基金一般借由债券杠杆获得打新资金，保证了资金流动性。同时，保本型基金一般中途不会打开申购，这样也会避免有套利资金来摊薄投资者的收益。因此，保本基金再次成为打新“宠儿”。