在上周欧央行宣布降息之后，港股市场面临的外部分化格局愈发显著，一方面，欧美股市在欧元区开启“存款负利率”的刺激下连创新高，其中美股的涨幅更为显著，利差交易或令欧元流动性更多地流向美元资产；另一方面，内地a股近期走势持续低迷，包括pmi、进出口贸易等略好预期的经济数据并不能激发市场做多热情，ah比价也连创新低。在此背景下，港股也呈现出高位横盘整理的格局，近一周以来恒指持续围绕23000点震荡，继上周四连阴之后，本周一港股跟随欧美股市反弹，港元汇率的转强反映出港股市场流动性依然充裕。