让市场来决定股票除权除息

　　不久前，我在《除权除息和红利税阻碍了价值投资》一文中曾经表明：“在实行除权除息制度的情况下，对于投资者而言，上市公司分红率有多高都没有关系，上市公司分不分红也没有关系，推进一步说，上市公司的市盈率是高是低也没有关系。由此可见，除权除息制度严重妨害了价值投资。”其根本的原因，就在于除权除息的制度剥夺了投资者因上市公司分红而得到的市值增加。由于这个制度的存在，上市公司明明已经把真金白银分到了投资者的账户上，但投资者的账户上却完全没有一丝一毫的市值增加！这实在是一件十分荒唐的事情。它不仅严重地损害投资者的合法权益，同时也在严重地损害了上市公司的权益。上市公司为什么要分红给投资者？因为这是投资回报。上市公司在盈利之后，把一部分利润分给投资者，一方面是回报投资者，另一方面也是要努力换取投资者的继续支持，以便在再融资的时候，投资者可以更加爽快地掏钱。但是，当上市公司分红后，投资者的市值并不能增加，投资者没有从上市公司的分红中得到任何利益，因此，上市公司在这种努力也不能产生预期的效果。