蓝筹股低市盈率并非偶然

　　进入5月，沪市正式进入9倍市盈率时代。以银行股为代表的大盘蓝筹股今年第一季度的业绩又有进一步的增长，这是导致沪市平均市盈率直接跌破10倍大关的最主要原因。

　　现金分红的回报率较高是大盘蓝筹股的一大优势，尤其是很多银行股的股息率甚至远高于银行1年期的存款利率。但这一优势，在目前市场的除息机制面前，早就荡然无存了。更何况还有红利税的征收，导致上市公司分红越多，投资者损失越大。如此一来，一些蓝筹股分红股息率高的优势反倒变成了劣势，进而导致蓝筹股的投资价值对投资者来说仍然缺少吸引力。

　　更重要的是，在a股市场这样一个圈钱市里，上市公司争相圈钱，蓝筹股更是当仁不让，成为圈钱的主力军。如在a股市场里，银行股始终都是圈钱的急先锋。目前由于股市低迷的原因，银行股纷纷破净，其普通股融资面临困难。正是在这种情况下，优先股成了上市银行大肆融资的再融资工具。近期，浦发银行、农行、中行相继推出优先股融资方案，融资额的上限分别达到300亿元、800亿元、600亿元。此外，工行、建行的优先股融资方案也在紧锣密鼓的准备之中，随时都可能推出。可以说，在优先股再融资问题上，银行股再次成为急先锋与主力军。因此，面对银行股再融资不断，谁又敢把资金投向这样的蓝筹股呢？可以说，目前银行股优先股方案的相继出台，正为蓝筹股的低市盈率作出了最好的注释。综合