评论：推进国企员工持股需要制度创新

    “如果制度上存在裂隙，必然会被利用，导致改革的路径出现偏差。要让国有企业员工持股顺利推进，并出现积极的效果，必须认真总结以往实践中出现的教训，从制度上进行改进、创新。”

    随着国有企业混合所有制改革的推进，有关国企员工持股的议题再度成为热点。有媒体报道，国企员工持股意见有可能在今年年底讨论完毕并下发。但是哪些人具备持股资格，是管理层、技术骨干还是可以面向所有企业职工，却尚无定论。

    在国企员工持股的决策上出现的这种迟疑，是有历史原因的。在既往的国企改革中，无论是国企全员持股还是管理层持股，都已有过实践，但效果并不理想。上世纪90年代初期，在A股市场刚刚建立时，大量国企改制为上市公司，在发行股票时政策允许留出一部分额度向内部职工发行。但由于当时新股发行是稀缺资源，导致很多党政官员利用发行审批的权力向公司索要内部职工股，出现了严重的腐败问题，最终导致中央有关部门取消了内部职工股。其后，为了对国企高级管理人员进行激励，政策面上又允许这部分人通过内部人收购（MBO）的形式持有国企上市公司股份，但由于缺少明确的制度约束，又导致一些高管通过复杂的股权交易，成为国企的实际掌控者，国有资产严重流失，最终这项探索也未能大范围地推广。

    无论是国企全员持股还是管理层持股，对于目前正在积极推进中的国资国企改革都有正面意义。职工持股，在企业既能得到劳动收入又能得到资本收入，其个人利益与企业利益结合在一起；而管理层持股则更把管理层的收益与企业经营状况直接捆绑在一起，因此可以促进企业内部人员形成利益共同体，推动企业发展。无论是普通员工还是高级管理人员，他们更多考虑的是个人利益，这是作为“经济人”的一种正常的追求，但如果制度上存在裂隙，必然会被充分利用，让自己的利益实现最大化，从而使期望达到的目标成为空中楼阁，导致改革的路径出现偏差。要让国有企业员工持股顺利推进，并出现积极的效果，必须认真总结以往实践中出现的教训，从制度上进行改进、创新。