沪市9倍市盈率折射市场冷暖

    5月5日，上海证券交易所发布的数据显示，当天沪市平均市盈率跌破10倍大关，为9.69倍，这标志着沪市平均市盈率水平步入“9”时代。

    当前股指处于2000点左右的关口，而沪市平均市盈率则创出近几年来的新低。回首看，2005年6月6日上证指数创出998点低点时当日市盈率为15.42倍，2008年10月28日创出1664点低点时则是13.55倍，去年6月末创出1849点时是10.17倍，这说明，在股指底部逐渐抬高的背景下，沪市平均市盈率在持续走低。

    沪市平均市盈率步入“9”时代并非没有原因。首先，上市公司业绩增长，为拉低平均市盈率提供了可能。如去年沪市上市公司业绩整体出现上涨，其中每股收益增长8.29%。从今年一季度看，沪深两市2513家上市公司净利润同比增长8.57%。银行等大蓝筹公司业绩普遍提升，如工商银行一季度每股收益为0.21元，折合成年度数据为0.84元，比去年提升12.5%，中国银行、农业银行、中国石油等不少蓝筹公司的情况也与此类似。在其他条件不变的情形下，业绩增长意味着市盈率水平的下降。其次是股市下跌因素的影响。这几年来，a股市场表现欠佳。此次在拟上市企业大规模预披露以及ipo重启的压力下，市场再次向下寻求支撑，股价下跌，被动地拉低了市盈率。蓝筹股表现低迷尤其拖了平均市盈率的后腿。如果说中小板与创业板没有可比性的话，深市主板与沪市是可以“一争高下”的，而5月6日，深市主板平均市盈率超过15倍。正是蓝筹股走势过于“窝囊”，导致沪市整体表现不佳。

    上一轮大牛市阶段，沪市市盈率曾经达到近70倍的顶峰。然而时过境迁，曾经的辉煌早已不再，取而代之的是长达7年的漫漫熊途。在这期间，有投资者以空仓的方式表达了自己的不满。