在业绩增速低于预期、资金面阶段偏紧以及信用风险有所提升的压制下，短期a股市场很难出现系统性机会，大盘磨底、个股分化的格局将依然保持。不过，在周期性压力以及此前股价已经有所表现的情况下，低估值品种预计很难继续成为市场偏好的主角；与之相比，在整体业绩中枢下移的背景下，盈利稳定增长的个股有望重新获得存量资金的关注。