近期，受央行定向降准、资金面中性趋松、银监会发文限制农村中小金融机构投资非标产品等因素影响，债市收益率出现一定幅度的下行。 　　然而，业内人士普遍认为，由消息层面利好触发的本轮行情并不牢靠，其推动的市场投机情绪未来料难以持续。 　　事实上，回顾近两周债市收益率下行的原因，无非是支持三农的定向降准，促使市场加重了对货币政策全面放松的预期，而银监会发文限制农村中小金融机构投资非标产品的消息，又引发了业界关于管理层扩大非标监管范围的预期。 　　“经深入分析，我们认为消息层面利好的逻辑并不十分牢靠。”来自广州农商银行固定收益中心的研究观点认为，对于债市来说，首先，无论从释放资金规模还是资金流向看，央行涉农定向降准对债市的实质性影响有限。