散户投资者为什么不断退场？

　　数据显示，2012年，不断壮大的散户群体出现拐点，a股有效账户数减少4.46万户，2013年更是锐减近800万户。跟踪2014年a股情况来看，散户投资者继续边缘的迹象仍在继续。那么，是什么导致这一现象呢？

　　首先，交易成本的不同导致操作难度增加。2010年以前，交易成本中的佣金，虽然机构投资者有较低的成本，但还不至于与中小投资者拉开过大距离，但2013年之后，这一局面发生了巨大的变化，2013年整个基金行业的券商佣金率低于万分之8的股票交易量超过4000亿元。相对于普通投资者而言，交易成本过高是导致股价短期波动中处于被动的要因之一。

　　其次，交易机制不同导致散户投资者被动。深沪a股目前交易机制显示对于中小投资者不利，对于机构投资者而言，可以通过期指与现货或短期波动实现对冲t+0式的交易且交易成本较低，而对于中小投资者而言，在t+1交易机制下，其不仅要承担较高的交易成本，相反，在股价波动中明显处于一个非常被动的交易地位。

　　再次，退市制度或导致风险加剧，而中小投资者处劣势。从成熟市场来看，市场越发展，退市公司越多。