平稳落地后或将迎来牛市

绘图：杨佳

    4月18日凌晨，证监会网站公布了28家拟上市公司的预先披露材料，这也是自2012年10月25日以来首次有企业进行预披露。这意味着新股发行重启的窗口已经打开。

    受ipo重启的利空影响，21日沪深两市股指及创业板指数全线低开，各板块题材普遍下跌，市场借利空探底，随后大盘震荡攀升，盘中一度翻红。午后，权重股集体低迷，沪指一路杀跌，盘尾更是大幅跳水，收跌1.52%。创业板指数低开高走，随后一路下挫，截至收盘跌近1%。

    下跌不能简单归因于ipo重启

    尽管市场普遍认为，ipo开闸是导致21日沪指跳水的主因，然而广证恒生副总经理、首席研究官袁季认为，这也与近期市场迎来周期性调整不无关系。

    袁季表示，融资是市场的基本功能，市场恢复融资是必然的，市场对于ipo开闸应能充分理解，因此不能将此次市场调整全部归因于ipo重启。他认为，此次股市下跌主要基于市场调整的背景之下。

    据广证恒生分析，近期市场仍充斥对增长乏力的担忧，而此前公布的金融数据加剧了担忧情绪。就上月数据来看，3月末广义货币余额为116.07万亿元，同比增长12.1％，增速比上月末和去年末均有下降，是2001年以来最低增速。此前机构对一季度gdp增长的一致预期值为7.3％，而2009年二季度以来最低数值是7.5％。

    袁季表示，当前由于市场对宏观经济的弱势预期，近期做多大盘蓝筹的力量逐渐退潮，而其他热点板块热潮不能持续，资金“三日游”后即退出，说明资金活跃度不高，信心不足，只能维持结构性行情，上升动力不足。“在上升动力已然不足的情况下，再来一些ipo开闸等刺激性因素，对市场造成的影响比较容易直接显现，但不能简单地认为ipo重启带来了市场下跌”，袁季表示。

    “当前市场重心要看蓝筹是不是能稳住，市场面临调整的压力还是比较明显。”袁季说。

    市场逐渐回归理性

    英大证券首席经济学家李大霄表示，对于ipo重启不必恐慌。“开闸不是市场末日，市场必然会有一个消化的过程，我认为这次跌幅一定小于上次。”

    而对于未来市场走向，李大霄对市场表示出信心。“ipo重启刺激市场带来的影响主要还是在初段，ipo平稳落地之后，影响就会慢慢减退，利空效果也将慢慢化解。”

    “关键还是看ipo是否能会平稳落地。”李大霄说。他认为，当前由于市场仍不够理性，新股价格普遍居高，对二级市场抽血严重，同时使一级市场泡沫变大，这也是市场下跌的源头所在，他表示，这个死循环一定要打破，唯有如此，二级市场才能健康发展。

    李大霄表示，一级市场投资者需要更加理性。他表示，在不断地恶性炒作之后，一些投资者必然会亏损，这是市场回归理性必然经历的教育。如果市场能够回归理性，一级市场的价格下降，二级市场的牛市就到来了。“现在二级市场的蓝筹股已经比较低了，主要还是因为题材股的高估和小股票下跌，要经历一个泡沫挤出的过程。”

    “ipo不是世界末日，监管层也会控制幅度，只要ipo平稳着陆，一级市场泡沫化解之后，二级市场的首次真正牛市就到来了。熊市已尽，随着ipo的平稳化解，牛市的第四条腿就踏进了a股。”李大霄说，对二级市场未来走向表示出强烈的信心。

    在新股预披露之前，证监会试图通过加速推进优先股发行以及险资放宽投资a股比例等利好政策来对冲ipo，表示出护盘的意愿。

    李大霄认为，未来利好政策仍会源源不绝，“现在的利好政策已经比较多了，后续会继续出台。”李大霄说。

    南方日报见习记者 陈若然