货币政策短期内仍将中性偏松

　　□本报记者 任晓

　　日前召开的国务院常务会议提出，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率。这再度引发市场对货币政策微调的猜测。不过，在短期内货币政策可能仍呈中性偏松态势。

　　事实上，央行对县域农村金融机构一直执行较低的存款准备金率。2010年9月，人民银行会同银监会制定印发的《关于鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款的考核办法（试行）》规定，达标县域法人金融机构的存款准备金率按低于同类金融机构正常标准１个百分点执行。国务院常务会议的上述表态可理解为是对此前政策的重申，体现了对三农领域的支持，也可视作政府预期管理的一部分。但是，将其理解为降准序幕拉开可能还为时过早。

　　短期内货币政策可能仍呈中性偏松态势。一季度gdp增速7.4%，偏离7.5%的目标并不远，就业情况并无显著恶化。在一系列稳增长措施出台后，二季度经济增速可能会有所回升。国务院总理李克强此前强调，政策不能“抱薪救火”，显示政府出台大规模经济刺激的意愿并不强烈。货币政策可能仍将体现为定向放松，出台一系列能托住经济增长底线的“微刺激”政策。