新三板转板制度需紧扣市场行情 充分论证适时推出

    ■鲁 桐 党 印

    新年伊始，新三板迎来快速发展期。1月24日285家公司集体挂牌，2月份截至19日，共25家公司登陆新三板，日前新三板挂牌公司数量达646家。按此速度，挂牌公司数量将很快突破1000家。众多企业赴新三板挂牌，除了规范公司治理、实现融资需求外，另一个重要目的是冲着未来的转板前景。

    但是，目前为止，新三板的转板制度尚不明确。2013年底出台的《国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》和《非上市公众公司监督管理办法（修订版）》规定，新三板挂牌公司“达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易”。这意味着，新三板不阻止企业申请公开发行，但转板制度尚无明确方向。在转板制度正式出台前，新三板挂牌企业公开发行需与其他公司一样通过证监会的审核，尚不能享受到转板制度带来的便利。

    转板制度是新三板给企业描绘的一个愿景，是吸引企业的一个亮点。在转板制度出炉前，新三板需完善市场制度，提高服务质量，防止转板制度出台后企业纷纷离场。对于新三板而言，能吸引企业主动留下来而不转板，是最理想情况。但是从长远发展考虑，企业可以不转板，不代表市场可以没有这项制度。转板制度表明了对挂牌企业离场的态度，是阻止、中立还是推送。若是阻止态度，企业势必会失望，市场也将人气骤减；若是推送，新三板将面临提升市场人气和忍痛割爱的矛盾。目前的《管理办法》更多的体现为中立态度。