资金面压力减轻 成长股仍是短期市场焦点

　　□长江证券策略团队

　　上周是马年春节后第一个完整的交易周，市场情绪回暖，在银行股的带动下市场指数创下9月中旬以来的最大周涨幅，上证综指上涨3.49%，创业板与中小板出现分化，中小板指数上涨4.28，而传媒、计算机、军工概念等板块回调使得创业板近8周来首次收周阴线，但周五市场一反前4天的风格，创业板回归前期强势走势。值得注意的是，上周四成长股虽有一定的回调，但市场对成长股的热情并未完全消散，随着2月中下旬ipo暂停，市场资金压力减轻，流动性在需求回落后将明显比节前宽松，我们预计，成长股仍是短期市场的焦点。

　　资金面压力减轻

　　上周五，1月通胀数据出炉，cpi同比上涨2.5%，略高于普遍市场预期。1月中上旬由于天气晴暖，以猪肉为首的食品项价格走势平稳，但进入下旬之后伴随春节将至以及天气的骤然转寒，食品项价格出现了较大幅度提升，非食品项涨幅也有所扩大。而同期ppi同比下滑1.6%，环比再度转负。从各大类生产资料的价格指数走势来看，采掘、原材料、加工三大分项环比分别为0.4%、0%和-0.1%。春节前，传统消费淡季下，终端需求并无显著起色，煤炭、水泥、钢材等主要工业品价格均出现了不同程度的下行。尽管供给有收缩的趋势，但是疲弱的需求很难对于生产资料价格带来积极影响，预计这一局面很难在2月中下旬出现改善，总的来说，2月价格压力不小。