私募:A股最坏的时候已经过去

　　证券时报记者 付建利

　　对于深圳私募老刘来说，2013年是值得高兴的一年，尽管没有重仓创业板，收益率不像其他私募翻番，但他始终重仓医药股，收益率也达到了40%左右，公司实现了一千多万的净利 。更让老刘高兴的是，新发的一款私募产品募得1亿多元，这让老刘对自己的“江湖地位”更有信心。展望2014年，老刘觉得，a股市场最坏的时候已经过去，至少下半年应该有较多的投资机会。

　　2013年，老刘重仓的是蓝筹股，而且是医药股，这在一般人看来，似乎难以理解，因为整个2013年涨的最凶的是创业板为代表的成长股，老刘的很多朋友都赚得不亦乐乎，但老刘从业10多年来一直都对医药股情有独钟，他奉行的是“做自己能力范围的事”，所以一直很少追热点、赶时髦。即便在去年创业板涨得最猛的下半年，老刘也不为所动。拿他自己的话来说，创业板股票大多是新兴行业，以他自己的专业能力，确实搞不懂，而且创业板疯涨之后估值泡沫太过于明显，这种刀口上舔血的事情明显不适合他这种保守型投资者。 不过坚守自己的投资风格并且重仓有把握的医药股，让老刘2013年还是获得了超过40%的收益率，这让老刘的客户比较满意，去年年底，老刘发的一款新私募产品，客户认购额超过1亿元，这在私募发售的冬天显然是不错的成绩。

　　展望2014年，老刘觉得，这一年上半年股市面临很多不确定性因素，比如影子银行风险爆发、地方平台债危机，尤其是如果房地产市场的泡沫开始破灭，将引发连锁反应。当然， 这种泡沫的开始破灭，不会是在一线城市，更多会在三四线城市出现，即便如此，对整个经济的负面冲击也会比较大。因此，2014年上半年a股市场将以震荡为主，但经过1月份的下跌，股市基本上在底部徘徊，继续下挫的可能性微乎其微。整体上老刘将奉行“自上而下选行业、自下而上选个股”的策略。从仓位上说，上半年老刘将保持轻仓，通过适度的波段操作获取收益，打得赢就打、打不赢就跑。