易方达指数投资研发中心 刘树荣 　　2013年12月24日，证监会为证券投资者送上了一份难得的圣诞礼物——《多空分级基金产品注册指引》。如果说传统指数化投资工具是正宗的少林武功，多空分级基金则是另类的独孤九剑。对于高风险喜好的投资者来说，《指引》的发布无异于放开了使用独孤九剑闯天下的限制。 　　多空分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益特征不同的两类子份额 （多份额和空份额），并将子份额上市交易的结构化证券投资基金。 　　多空分级基金如下的特征，造就了其独孤九剑般的另类特性：