信达资产靠“不良”主业拟募集190亿港元

    新快报讯 见习记者许莉芸报道 近日，中国信达资产管理股份有限公司（以下简称“信达资产”）宣布将于12月12日赴港上市。11月28日，其公开招股，最多募集金额为190亿港元（约合人民币149.57亿元），首日认购却收获了高达230亿港元（约合人民币181.06亿元）的认购，被港媒称为“集资王”。由于是国内唯一一家获监管机构发牌，并可以管理非金融机构应收账款的综合金融企业，众多投资机构看好其未来的发展。

    超额认购“不良”主业受宠

    据悉，信达资产是第一家由国务院批准设立的金融资产管理公司，其主要业务包括收购并经营金融机构剥离的本外币不良资产；对所收购本外币不良贷款形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组；本外币债权转股权，并对企业阶段性持股；资产管理范围内公司的上市推荐及债券、股票承销等。2012年，信达资产成功引进全国社会保障基金理事会、ubs ag(瑞银集团)、中信资本控股有限公司和渣打银行的战略投资，成为目前唯一一家引入战略投资者的国有金融资产管理公司。

    根据招股说明书，本次信达资产将全球发售h股53.1884亿股，指定发售价范围在每股h股3.00港元（约合人民币2.36元）至3.58港元（约合人民币2.82元）。若未行使超额配售权，假设发售价为每股h股3.29港元（约合人民币2.59元），估计在扣除全球发售的相关承销佣金和其他估计开支后，全球发售的所得款项净额约169.65亿港元（约合人民币133.55亿元）。

    与大多数金融机构不同，以不良资产收购和处置的独特经营模式成为吸引投资者的卖点，“招股情况出乎意料地踊跃，路演当日已获得逾千亿港元认购；保守估计，定价肯定会超过3.29港元的中间价。按照目前的分配结果，很可能以接近上限(3.58港元)招股。”一位匿名的投行知情人士曾公开向媒体透露。

    上市后或将提高资本充足率

    根据招股书披露，信达资产的主要业务包括不良资产经营、投资及资产管理和金融服务三大板块，截至2013年6月底，三大业务收入占比分别为53.8%、17.7%和29.5%，税前利润占比分别为72.3%、22.3%和5.5%。信达资产董事长侯建杭曾公开对媒体表示，尽管随着银行贷款的不断上升，不良贷款规模也随之增加，但目前银行的坏账水平仍是可控的，未来不良资产业务还会是公司的主力业务。

    有市场人士担忧，收购不良资产业务需要大量资本，信达资产未来的融资需要也会越来越大。对此，信达资产副总裁顾建国公开回应称，今年上半年公司的资本充足率为17.8%，高于监管要求的12.5%，而在上市集资后，资本充足率可提高至23%。

    顾建国指出，公司管理层十分重视负债管理，目前杠杆比率维持在4.5倍，远低于监管要求的8倍，未来会继续以稳健原则取得贷款；至于资本充足率方面，预期会在上市后由目前的17.8%提升到23%。顾建国表示，信达资产未来将继续扩展业务规模，仍会以不良资产经营业务为核心业务。公司截至6月底的资本充足率为17.8%，高于监管要求的12.5%，他预期上市后的比率可提升至约23%。同时，根据招股书，全球募集到的资金约60%将用于发展核心业务，即不良资产经营业务；约20%将用于发展金融投资及资产管理业务；20%将用于公司金融子公司的增资，丰富经营不良资产的方式并提升处置效率。