进入11月，此前因月末银行系统的内在因素与财税上缴而加剧的资金面紧张格局暂时得到了缓解；但a股市场却仍处于下行通道中。三个因素或为影响本周市场的关键：其一，国家统计局公布了10月份的经济运行数据，工业产出淡季超预期反弹，但ppi同比转而下降，供需是否一致上行存疑；其二，改革政策的兑现程度将影响未来经济与市场的中期运行；其三，美国最新非农就业数据大幅超预期，qe年内退出预期再起涟漪。