本周市场前半周的动荡超出我们的预期，强势股的大面积自由落体式的补跌和创业板的剧烈调整使得沪综指于周二一度跌破2100点整数关口，前三季度的很多强势股破位下行趋势逆转的态势已经越来越明显，而在跌穿下降通道下轨之后，虽然周三有所反抽，但之后却又很快转为弱势，近期的下跌已经超出了市场原有运行轨迹的可承受范围，市场转弱的迹象已经越来越明显。在各方因素均没有显著变化的情况下，市场趋势的逆转和市场情绪的变化将进入负反馈，未来的调整风险依然很大，在创业板去泡沫化未见到结束信号之前，市场难言企稳，四季度提防结构性风险是重中之重。我们对后期市场的观点由中性转为谨慎，“逢高减磅，降仓避险”是投资者近期的首要任务。