引入浑水机构治A股造假顽疾

    近日，美国做空机构浑水在其官网发表了一篇长达81页的调查报告，对手机安全公司网秦进行质疑，指责网秦捏造营收数据、伪造市场份额、夸大付费用户量。受此影响，网秦股价持续下挫。

    从2009年开始，这家浑水研究公司先后发布研究报告，揭露四家在北美上市的中国公司欺诈造假，东方纸业、绿诺科技、多元环球水务和中国高速传媒因浑水公司的揭露导致股价大跌，分别被交易所停牌或摘牌。

    浑水对中国企业的调查信息来源，几乎都来自美国证券交易委员会(sec)的公开信息。浑水公司创始人布洛克多次声称：自己是sec公司金融专家以及高层管理人员所披露的监管文件的忠实读者。在布洛克看来，专注于公司金融的会计师在企业调查文件中披露了很多“闪光点”，能让人嗅出一些耐人寻味的疑问。

    查阅资料和实地调研是了解一个公司真实情况必做的功课。在选定攻击对象后，浑水必定详细研读上市公司的各种公开资料。这些资料包括招股说明书、年报、临时公告、官方网站、媒体报道等，时间跨度很大。在调查分众传媒时，浑水查阅了2005年至2011年六年间的并购重组资料，从中摘录出重要信息，包括并购时间、对象、金额等，并根据这些信息顺藤摸瓜，进一步查阅并购对象的官网、业务结构等。