今年前三季度医药板块涨势较好，经过短暂调整，9月下旬又创出年内新高，已接近10点历史高点。当前从业绩基本面已不支撑板块继续上涨，政策面短期不明朗，负面因素多，估值水平已经基本反映了医药股全年成长预期，因此，我们认为四季度以结构性行情为主，同时存在估值压力。