港股跌势趋缓 短线有望筑底

　　□法国兴业证券（香港） 周翰宏

　　恒指上周反复收跌，大部分时间在22100点至22500点之间窄幅整固，全周高低波幅只有约400点，目前10天线已下移至22500点附近，并转变成短期阻力位。从周线上看，恒指连续第四周下跌，不过跌势已有所放缓，若能在此区间逐步筑底，后市或有机会反弹重越10天均线。

　　外围市场方面，美股上周延续升势，不过升势有所放缓，科技板块反弹势头良好。美国最新经济数据表现正面，美元指数攀升至100以上，美联储耶伦国会证词偏鹰派，12月加息概率正不断增强。内地A股过去一周高位牛皮，沪指上周初突破3200点关口，其后均围绕该水平窄幅争持，反映缺乏进一步上升动能，资金亦有获利了结需求。其它方面，人民币兑美元持续贬值，深港通亦存在推迟的可能，均令市场谨慎情绪升温。综合影响下，港股上周低位弱势震荡，上周大市日均成交降至660亿港元。衍生市场方面，交投反较前一周有所放大，认股证日均成交约80亿港元，牛熊证日均成交约55亿港元。

　　恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的过去5个交易日，牛证获得约9960万港元资金净流入，而熊证则出现约3840万港元资金净流出，反映较多资金倾向以牛证部署反弹。街货分布方面，截至上周四，恒指牛证街货集中在收回价21500点至22000点之间，这区域的过夜街货合计相当于约4740张期指合约；而恒指熊证的过夜街货则在收回价22700点至23200点之间，相当于约2220张期指合约。