机构淡定面对年底解禁潮 震荡向上趋势明晰

　　对于兵临城下的解禁潮，部分机构分析认为，虽限售股解禁和减持会对市场构成一定压力，但综合其他市场影响因素，预计市场仍将延续震荡抬升趋势。

　　淡定面对年底解禁潮

　　根据国金证券统计，本周（11月14日至11月20日）、下周（11月21日至11月27日）市场将分别迎来428.67亿元、245.92亿元的潜在解禁压力规模。而12月解禁规模更为庞大，根据长江证券统计，12月解禁市值将放量至3653亿元，达到2016年全年解禁量的高峰。

　　不过，对于解禁潮的汹汹来袭，一些机构认为，这虽是市场的重要影响因子，但并不构成决定性因素。对此，长江证券策略分析师陈果认为，鉴于解禁数据和减持数据有一定的相关性，例如二季度解禁的放量带动减持数量的增加，同样四季度的解禁放量可能会引发未来产业资本减持的担忧。不过，虽然集中解禁的爆发会给投资者带来一定担忧，且四季度是定向增发发行的传统旺季，也会对市场构成一定的资金需求压力，但如果基金发行和保险资金规模能按照三季度的节奏继续增长，整个资金面的供需还是可以维持相对平衡的状态。同时考虑到，定增对象通常会通过减持获得短期收益，在解禁期前后，大股东减持均有拉升股价的动机；或在市场价格低于增发价格/下限，为激励投资者参与定增，大股东也有动力进行市值管理。建议关注相关个股定增价格倒挂所蕴含的投资机会。