私募做市试点开启新三板“活跃”新篇章

　　□银河证券 孙建波

　　中国经济正在经历“从以商业银行为代表的间接融资，向以投资银行为代表的直接融资”过渡时期。在融资规模不断扩大的同时，新三板市场的快速发展，极大地推动了我国多层次资本市场体系的完善。作为多层次资本市场的一部分，只有当新三板自身发展出一个活跃交易的竞价交易的层次，在内部形成畅通的升级通道，新三板才能真正成为多层次资本市场中承上启下的纽带，发挥推动中小企业、创新型企业发展的作用。

　　流动性限制新三板市盈率

　　截至2016年9月23日，新三板挂牌公司家数合计9073家，其中做市转让1638家，协议转让7435家。共有总股本5206亿股，其中做市转让的1522.80亿股，协议转让3683.29亿股。流通股份1969亿股，其中做市转让的824.48亿股，协议转让的1144.04亿股。根据银河证券新三板团队统计，新三板企业的行业分布呈现集中的特点，工业企业2599家，信息技术企业2440家，非日常生活消费品企业1287家，原材料企业1058家，医疗保健企业564家，日常消费品企业494家，电信业务企业197家，能源企业184家，金融企业134家，公用事业64家，房地产63家。