掉入流动性陷阱 分级基金尴尬边缘化

　　近期，分级基金交易量萎缩，部分产品掉进流动性陷阱，加之监管层暂停了新产品的注册，分级基金的日子可谓是雪上加霜。分级基金未来如何转型发展，甚至是否有必要存续，引发了业内的广泛关注。

　　“尴尬”凸显

　　截至8月30日，上证指数今年以来的跌幅缩小至13.12%。然而，不少分级基金b份额的净值明显跑输大盘。例如，医药b、房地产b、tmtb今年以来单位净值分别下跌27.33%、36.79%、27.05%。高杠杆带来高风险，在缺乏高收益支撑的弱周期中，分级b的高风险和高成本暴露得更加彻底，使得弱市下的分级基金资金流“马太效应”加剧。

　　近日，就有一只“迷你”分级基金在二级市场上演“过山车”行情，8月15日至19日连续上涨38.64%，但8月22日和23日连续两个跌停，24日又大跌4.36%。8月15日至19日该基金的单位净值升幅仅有7.85%，价格的大涨使其溢价明显增长，8月19日，该基金的溢价高达25.65%。值得注意的是，该基金上述5个交易日连续大涨时，日成交金额均未超过55万元。对此，业内人士表示，大部分的分级基金在行情偏弱的时候被市场边缘化，普遍存在迷你分级基金流动性隐患。