港股窄幅整理不改上扬趋势

　　□法国兴业证券（香港） 周翰宏

　　过去一周，恒指反复在10天线附近窄幅整理，没有明确方向，波幅范围在22700点至23000点之间。不过整体来看，恒指过去两个月沿着20天线反复上扬的趋势仍未改变，目前20天线已经上移至22600点附近。截至上周五，恒指在8月累计的升幅有千余点，月k线两连升问题不大。短线操作上，可留意在此平均线附近逢低布局的机会。

　　外围市场方面，美国股市上周小幅调整，新的经济数据表现正面，有多位美联储官员开始释放9月加息言论，令市场承压，而投资者亦观望美联储主席耶伦在杰克逊霍尔年会上的讲话，观望氛围较浓。内地a股上周延续窄幅争持，央行方面启动14天期逆回购操作，传递稳定市场资金流动性信号，但也降低了更多宽松预期，市场做多信心不足。港股临近业绩期尾声，市况亦趋向牛皮市，上周大市日均成交约630亿港元，较此前一周显著收窄。衍生市场方面，认股证日均成交回落至100亿港元以下，牛熊证日均成交亦跌回50亿港元左右。

　　恒指牛熊证资金流方面，截至上周四的五个交易日，牛证获得约3430万港元资金净流入，同时熊证也出现约2960万港元资金净流入。截至上周四，恒指牛证街货集中在收回价22100点至22600点之间，这区域的过夜街货相当约3050张期指合约；而恒指熊证的过夜街货则集中在收回价23200点至23700点之间，相当于约4520张期指合约。