私募生态圈涌现两股新势力

　　一个良好的生态圈取决于其多样化的程度，所以不仅需要优胜劣汰的过程，也需要“新兴势力”的加入。时下就有两个新策略私募，净值走势惊人。

　　量化+网下打新

　　“新股不败”是a股的神话。而2016年打新新规之后，使得a类投资者优势丧失，而c类投资者却“捡了个漏”。为什么这么说？

　　从1月1日起，新股发行制度按照最新的办法执行，其中对配售制度进行了改革，最大的变化之一在于不必提前冻结资金。对于风控较为严格的a类（公募、社保）、b类（保险、年金）投资者来说，基于担心较为严格的惩罚措施，需要持有相应的市值或者现金，在现有政策框架下收益率一般，但对于风控不严格的一般c类（私募、券商资管、个人）投资者，则基本只需要在两市分别持有1000万元a股非限售流通市值即可参与网下打新。玄机在于，因为能够顶格申报，只要报价在有效区间，对于网下打新的c类而言，只是多中和少中，但100%可中签。而2000万元的底仓则由量化对冲策略胜任，只要维持底仓净值走势平稳，加上打新的确定性收益，今年有相当可观的收益率。以某一私募量化打新基金为例，成立于5月底，到目前打新部分就有近5%的收益率贡献。