港股高位震荡 牛皮市料将持续

　　□麦格理资本股份有限公司 林泓昕

　　港股8月29日窄幅整理，恒指全天高低波幅仅百余点，继续沿着10天线附近震荡。美联储主席耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会上传递年内加息信号，上周五美股跌势未算太急。此外，日本央行行长黑田东彦则重申宽松政策，周一日股高开高走，亦给港股带来一些心理支持。恒指周一终收报22821点，跌88.2点，跌幅0.38%，成交额减少至约540.8亿港元。国企指数收报9497点，跌52.22点，跌幅0.55%。

　　从盘面上观察，权重股方面近期大致维持高位横盘整理，前期强势股均升势受阻。此外，内银股近期纷纷公布中期业绩，纯利增速普遍在1%上下，基本符合预期，不过对股价未能有正面提振。中资“三桶油”上半年业绩逊预期，周一股价承压回落。其它博彩股、本港地产股周一跌幅亦靠前，领涨蓝筹股华润置地、利丰等，全日升幅约2%及3%以上。

　　恒指自月中触及23000点水平后，一直处于该关口附近争持，大市短期趋向牛皮市，资金开始留意权证市场机会。观察恒指波幅指数（vhsi），自6月24日英国“脱欧”公投高见34.55，其后指数徐徐回落，现已经徘徊在17水平，处于今年偏低位置。vhsi的低点位，亦意味着权证引伸波幅相对便宜，为权证投资造就有利环境。一旦引伸波幅由低位反弹，再配合个股若脱离整固，呈向上或向下突破，则将有机会给权证持有者带来不俗利润。