需求有望改善 焦煤涨势或延续

　　□华泰期货 尉俊毅

　　在供给侧改革持续推进背景下，炼焦煤供给将持续收缩，这决定了焦煤期货中期将维持上升趋势。唐山地区限产结束，独立焦化企业在利润上升后将提高开工率，炼焦煤需求也有望上升，后期焦煤期货价格或延续涨势。

　　炼焦煤供给持续收缩

　　4月份以来国内煤炭企业按照276个工作日组织生产，原煤产量同比大幅下降。统计局数据显示，6月份原煤产量27754万吨，同比下降16.6%，6月份山西原煤产量6511.3万吨，同比下降29.4%。由于上半年焦炭产量同比下降4.4%，今年炼焦煤价格上涨并不是因为需求增加，而是因为炼焦煤产量的大幅下降。因此，我国煤炭去产能依然非常有必要，今年煤炭企业严格执行276个工作日制度，相当于控制了6亿多吨的产能，若后期276个工作日继续严格执行，炼焦煤价格有望继续上涨。2016年1-6月全国煤炭企业利润总额97.9亿元，同比下降38.5%，降幅较1-5月收窄34.9%，煤炭企业限产改善了煤炭行业利润状况，但煤炭价格若出现大幅上涨，此前因持续亏损停产的煤炭企业复产速度也将加快。