□孙秀振 　　近年来，我国资本市场大量出现保险、私募等市场机构大额持有上市公司股份的“举牌”现象，仅2015年就已有40余家上市公司被“举牌”。资本市场密集出现“举牌”事件一方面有助于发挥资本市场价值发现、资源配置功能，但另一方面由于我国“举牌”相关披露规则不够健全，加之市场参与主体的整体成熟度不够，也为股票市场上的“坐庄”、炒作留下了空间。一些“炒家”通过频繁“举牌”对股价造成重大影响，扭曲正常的价格形成机制，形成了事实上的“明庄”效应，对上市公司正常经营和中小投资者的权益都可能造成不良影响。 　　一、我国大额持股披露制度相关规定 　　及其存在的问题