期股联动 锌铝板块走势分化

　　□华泰期货 纪元菲

　　7月7日申万一级行业指数排名，有色金属涨幅跃居第一。中色股份、建新矿业等9只涨停。有色金属指数年初至今涨近5%，远远优于同期跌约14%的沪深300指数。该指数一改往年颓势，主要得益于商品金属价格上涨带来的业绩改善预期。2016上半年大宗商品迎来了一波久违的上涨，其中沪锌，贵金属，沪铝涨幅高达37%、34%和24%，沪镍和沪铜也有10+%的涨幅。大宗商品活跃带动股市有色金属板块强势上涨，其中最耀眼的是黄金白银等贵金属概念股票，如金贵银业、山东黄金和豫光金铅，最大涨幅超100%。基本金属中锌和铝领涨，锌概念股西藏珠峰涨幅超50%，铝概念股南山铝业涨幅约20%。

　　对比基本金属各板块可以发现，虽然随整体金属指数大幅上涨而均有较好表现，但锌板块股票上涨数量较多，涨幅较高；铝板块则整体颇显逊色。我们从商品价格驱动企业盈利改善带动股价上涨的角度，分别从锌和铝的基本面追根溯源。

　　锌矿紧缩锌价攀升锌企业绩增长