国内私募房地产信托基金悄然成型

　　在公募reit(房地产投资信托基金)因无法获得监管层批准，迟迟未能启动时，有志于此的基金管理者开始绕路寻找突破，在国外属于少数派的私募reit最先在国内赢得立足点。

　　据记者了解到的信息，一些国字头的基金管理机构在多年力推公募reit未果之后，在过去一年中开始转变思路，寻求以私募形式赢得突破，而这一思路也得到监管层的默许。而在市场上，类似国外私募reit的金融组织形式已经出现，甚至已对最难的基金“退出”环节给出解决方案。其中具有代表性的机构，便是高和资本的“类持有”基金模式。

　　“私募reit在国外也属于绝对少数派。”一位资深基金管理专家这样告诉记者。与诞生于上世纪60年代的公募reit不同，私募reit要年轻得多，直到2000年左右才开始蓬勃发展，但目前在西方主要发达国家，却都已有典型样本。例如规模较大的tier reit已在美国多个城市持有约30亿美元的写字楼物业。

　　还有业内人士表示，房地产信托产品其实就是reit的一种初级形式。尽管房地产信托产品在国内已经很常见，但业内一般不会将其等同于海外的reit。其无论在运营模式，资金规模，收益分配模式，流动性以及运营期限上均与真正的reit产品有明显区别。例如国内的房地产信托绝大部分都有固定的运营期限，到期即结算退出，中期投资者想转让退出也比较麻烦，因为投资者中间退出或转让的估值确认是个难点。