T+0是一把双刃剑 用不好就是“熔断机制第二”

　　■安宁

　　近段时间，随着A股市场的震荡盘整，呼吁恢复T+0交易的声音再起。6月27日，央行发布的《中国金融稳定报告(2016)》中提到“审慎对待A股市场T+0交易”。对此，笔者认为，对于T+0，投资者需要有正确的认识，不要把T+0当成解决股市问题的灵丹妙药，T+0是一把双刃剑，根据当前A股的市场情况，推行T+0交易制度并不是一个好时机。

　　重启T+0不仅意味着交易成本的大幅上升，与大资金和机构投资者相比，中小投资者由此造成误判而加大损失的几率应更大。

　　很多人都记得，早在上世纪90年代初，A股曾经实行过T+0交易，但由于当时股市投机过度，T+0交易被认为助长了市场炒作。1995年初，为维护市场秩序，抑制投机，A股T+0交易制度被取消。1999年实施的《证券法》规定“当日买入的股票，不得当日卖出”，禁止了股票T+0交易。