期权：避险功能将逐步发挥

　　日前，一则将期权与赌博联系在一起的新闻又一次暴露了国内衍生品市场的暧昧处境。关于这一话题的争论在20世纪已经屡次出现。

　　当时美国遭遇1929年经济危机，人们对投机怀以莫大的敌意，且将衍生品当作价格变化的罪魁祸首。一直到20世纪60年代，就连美国证券交易委员会（SEC）也对衍生品市场讳莫如深。

　　不过，伴随着经济学、金融学理论发展，这一状况得到改善。

　　资深期权研究人士指出，20世纪60年代，价格数据、计算机数据分析能力和一些关键概念涌现。随着这方面文献不断增加，人们越来越关注期权和其它相关衍生品的定价。普林斯顿大学的经济学家Burton Malkiel和Richard Quandt认为把期权作为证券市场的“害群之马”是不恰当的。虽然纽约的小型自组织市场的期权交易市场是“相对低效”的，但是期权的使用“对于大部分投资者而言都是具有价值的和完全理性的策略”。这对期权市场的发展起到了重要作用。