中国应发行20年以上超长周期国债

　　■本报见习记者 杜雨萌

　　“最近两年，中国政府减持美国国债，一方面是为了维护人民币汇率的稳定，另一方面是为了调整我国的外汇结构，通过减少持有美国国债的数量进而减少对于美元的依赖，同时也能分散组合风险。”近日，前海开源基金执行总经理杨德龙在接受《证券日报》记者采访时表示。

　　自2014年以来，中国持有美国国债的数量持续下降。据美国财政部6月15日公布的数据显示，截至4月底，中国持有美国国债总额为1.2428万亿美元。中国在今年4月份减持美国国债18亿美元，但仍为美国第一大债权国。

　　据分析，美债收益主要由票面利息和国债买卖差价组成。而影响美国国债收益率的因素除了美国经济基本面、美国利率、国债发行量、宏观政策等基本因素外，其他国家经济基本面也会通过影响美国国债需求及美联储利率政策等方式，影响美国国债收益率。而美国国债收益率因不同期限、不同类型的国债而有所不同，其国债期限也从1个月至30年不等，一般情况下，期限越长收益率越高。