A股超高溢价收购频发 引发投资者“用脚投票”

　　对于近年来A股频频出现的超高溢价收购，投资者并不买账，正在“用脚投票”。一些上市公司甚至因此出现了定增价格的倒挂，不得不最终取消了收购。

　　5月21日，通策医疗发布公告称，由于市场环境变化等因素影响，基于谨慎性原则和对本次交易各方负责的精神，根据重大资产重组的相关监管规定和要求，为保护上市公司和广大投资者利益，经董事会审慎研究，重组各方协商一致决定终止本次重大资产重组事项。

　　2015年11月26日，通策医疗发布重组预案，公司拟以60.73元/股的价格非公开发行约8317万股，合计作价50.5亿元收购爱铂控股、存济基金、万剑钢、海骏投资、一牙投资等持有的海骏科技95.67%股份、嬴湖创造、嬴湖共享各90%财产份额；并拟以不低于81.94元/股的价格非公开发行募集配套资金不超过5.5亿元用于投建医院信息管理系统及医疗数据云服务平台及中介机构费用与补充流动资金。

　　收购预案显示，截至2015年10月31日，并结合期后的增资8.5亿元，标的公司海骏科技股东全部权益的预估值约为50.6亿元，预估增值率高达427.19%。预案还显示，标的资产海骏科技与上市公司受同一实际控制人吕建明控制，吕建明通过持有通策集团78.05%的股权、通策集团持有宝群实业100.00%股权、宝群实业持有上市公司33.75%的股份，控制上市公司33.75%的表决权。而交易的对手中，吕建明直接持有爱铂控股80%股权，并通过通策房产持有其余20%股权，爱铂控股则持有收购标的海骏科技64.95%的股权。换言之，实际控制人以高价把自己的资产装入上市公司。