上周市场呈现震荡格局，分级基金随市场热点快速轮动，出现少量整体套利机会。5月16日至5月20日（下同），沪深300指数、中小板分别终收涨0.11%和0.55%，创业板小幅上涨1.98%，恒生指数小涨0.67%。在经历了前期大幅下跌之后，上周市场整体下跌时段仍显著多于上涨时段，显示出市场风险偏好仍在低位。