恒指后市较大机会或维持区间震荡市格局

　　□法国兴业证券（香港） 周翰宏

　　港股过去一周跌势未止。上周初恒指一度小幅回升，但反弹力度不足，至上周四跌穿20000点，后继续回补3月初的上升缺口，逐步下探19500点附近。过去两个月的反复上升趋势宣告完结，恒指后市较大机会或维持区间震荡市格局，波幅范围在18500点至21500点之间。短线操作策略仍需谨慎，静待市场企稳信号。

　　外围市场方面，美国股市上周跌势有所放缓，不过走势仍然反复，道指两日一涨一跌，幅度均超200点；内地A股走势持续疲弱，对港股带来较多压力，沪指曾跌破2800点水平。在市况偏淡背景下，港股大市交易亦淡静，上周日均成交跌落至600亿港元以下。衍生品市场方面，认股证上周日均成交约100亿港元，变动不大；牛熊证日均成交约66亿港元，则较前一周多约20%。

　　截至上周四的五个交易日，恒指牛证获得约1.07亿港元资金净流入，反映逆势部署反弹资金仍积极，目前多仓主要集中于收回价19200点至19600点之间，过夜街货相当约2800张期指合约；同时，恒指熊证也出现约6500万港元资金净流入部署空仓，收回价在20400点至20700点之间的空仓相当约1170张期指合约。