业内：利多频现 期指底部逐步确立

　　□国泰君安期货金融衍生品研究所 毛磊 赵晓慧 　

　　小长假后，伴随股指期货史上最严交易新政实施，市场探低反弹，周二中证500期指出现难得的涨停收盘。

　　8月中旬，央行改革中间价形成制度后，人民币出现一轮快速贬值。由于市场对资本外流预期加大，a股亦迎来一轮快速调整。到了9月，受欠佳的8月中国外储数据影响，人民币在岸与离岸价差依旧较大，显示市场对人民币的贬值预期难以消退。不过，作为对冲，央行在8月末超预期采取降准，随后在公开市场操作上亦投放了流动性。近期，国务院总理李克强、央行行长周小川也分别表态人民币不会出现趋势性贬值，缓解了市场对于无风险利率上行的担忧，对a股市场的负面影响已逐步减弱。

　　当前，经过年中的大幅波动后，市场风险偏好回落到较低水平，短期难以依靠“讲故事”提升资金入市意愿，而更需要实实在在的业绩支撑，即经济增长表现来驱散担忧情绪。不过，市场对下半年经济预期出现分歧。一方面，从9月公布的pmi、进出口数据可以看出，当前经济仍有走弱阴影。但另一方面，高频的发用电量已出现改善，其中8月份同比增速创今年新高。此外，财政部本周二发布了《财政支持稳增长的政策措施》，称将实施更有力度的财政政策，这对改善未来增长预期具有重要的积极作用。