在8月份流动性出现逆季节性收紧后，央行强力干预印证了货币政策操作继续偏松的取向。市场机构普遍认为，面对pmi等指标凸显的经济下行风险，稳增长政策将继续发力，偏松的政策环境将成为流动性的有力支持。随着央行流动性投放的累积效果显现，9月资金面将步入平复期，货币市场利率存在向下修正空间。预计未来一段时期7天回购利率的运行中枢将在2.3%左右，进一步下行则有赖于货币调控的更多主动放松。