三季度政策加码可期

　　机构认为，经济总体尚处于弱复苏状态，预计下半年货币会继续维持宽松。尽管经济数据已经出现企稳迹象，但复苏态势仍有待政策加码来呵护。

　　齐鲁证券认为，经济企稳或不具有自发的可持续性，内需增长的速度亦不会太快，对信贷增长的情况仍不乐观。6月末降准降息政策将对经济复苏起到正面作用，但同时也表明监管层的货币政策取向未变，在经济复苏势头仍存不确定性的背景下，全面及定向货币工具的出台仍然可期。

　　海通证券认为，总体而言实体经济“下游分化，中游仍弱”。该机构的报告认为，已经有中观数据表明，下中上游之间的传导机制并不畅通。下游需求好坏参半，地产销量继续高增，但汽车销量增速转负。中游整体羸弱，钢铁水泥均量价齐跌、库存攀升，发电耗煤增速也持续回落。当下，终端需求的局部改善仍未带动生产回暖，工业或继续下滑。上周高层表态，有能力有信心保持经济运行在合理区间，财政部公布已收回沉淀和违规资金规模，意味着三季度稳增长仍需加码。

　　华融证券表示，6月稳增长政策继续见效，经济企稳迹象增多，各项经济指标继续小幅好转，但有效需求偏弱，经济下行压力仍然较大，需加大力度稳增长。下半年监管部门将继续保持流动性宽松，仍有降准的可能；财政政策将更加积极，地方债务置换将加快进行。投资方面，将加大铁路、水利、环保等行业的基建投资力度。随着各项稳增长政策措施落实见效，预计下半年经济有望温和上升，gdp预计同比增长7.2%左右。