合力维稳遏制急跌 慢牛行情仍可期待

　　证券时报记者 程丹

　　针对近期股票市场的快速下跌，中国证券业协会组织业内专家分析师对近期政策进行了解读，其中，中信证券、广发证券等五机构的分析人士认为，通过市场各方的努力，非理性下跌一定会被成功遏制，市场的投资机会将重新被投资者所认知，市场和行情的稳定值得期待。

　　自6月15日以来，a股市场出现剧烈调整，在三周之内上证指数从高点回撤30%，创业板指数从高点回撤35%。为了维护资本市场稳定，从前期央行“降准降息”到7月1日证监会发布《证券公司融资融券业务管理办法》发挥融资融券业务逆周期调节的功能。7月4日，21家券商将以合计不低于1200亿的资金用于投资蓝筹etf，沪、深证券交易所共披露28家公司的暂缓发行公告，将减少对市场资金的需求。

　　中信证券研究部负责人彭文生认为，这些措施发出了明确信号，表明政府有能力有信心维护市场稳定。过去一年股市的大幅上涨有其合理的一面，在相当大的程度上反映了金融周期下半场实体经济降杠杆所带来的储蓄相对实体投资需求的增加，相应所带来的金融资产配置增加和价格上升。当然，这不是说金融资产价格，包括新经济的股票价格可以无限制上升，地心引力还是存在的，只是投资者的羊群效应和融资杠杆加大了市场的上下波动幅度。