央行祭出降息加定向降准 宽松方向确认资金面无虞

　　□本报记者 葛春晖

　　临近季末关口，央行同时祭出降息加定向降准政策，解除了市场对货币政策转向的担忧。本周一，货币市场利率应声下跌。市场人士指出，短期看，资金面平稳跨过半年末时点已无悬念；中长期看，货币政策有望维持偏松取向，以便继续引导中长利率下行，切实降低实体经济融资成本，从而配合财政政策稳增长。在此背景下，未来资金利率即便难以重新跌破5月份低点，也有望保持低位运行态势。

　　宽松方向未变 结构调控继续

　　进入6月份，在新一轮ipo、部分到期mlf操作未续作以及半年末效应等因素的叠加冲击下，货币市场流动性一度呈现持续边际收紧态势。与此同时，2月份以来每月降准降息交替登场的节奏似乎出现变化，市场上随着资金面收紧而持续升温的降息降准预期迟迟未得到兑现，不由引发了市场对于货币政策取向的担忧。特别是上周四央行重启逆回购操作之后，由于资金面半年末压力缓解，市场对于短期内央行推出进一步宽松措施，特别是降准的预期进一步有所降温。