牛市行情还能继续吗？

　　现在股市已经进入一个相对高位且国内发布的金融数据一直不够理想，a股走势震荡幅度开始加剧，许多人不禁开始担忧，是否牛市行情已经结束了。

　　股市现在越来越让人看不懂了。

　　就在沪市5月底暴跌300余点，大家都认为牛市应该休息的时候，股市居然在隔日走出单针探底行情，大幅下挫200余点后强势拉回，随后展开一波上涨行情，并屡创新高。

　　在最近一年里，中国股市有如神助，深市上涨一倍以上，沪市也有50%的涨幅，而创业板更是由于涨幅巨大而被称为“神创版”。随着股市行情愈演愈烈，赚钱效应也被放大到极致。近日就有新闻报道，陕西一村妇因炒股赚取利润达12万，而在网络上也充斥着各种因炒股发家致富的类似新闻，全民炒股已成为新趋势。

　　屡创新高，牛市基调不变

　　有专家指出，由于股市向来有物极必反的例子，一旦股市行情火暴吸引了足够多的人进入股市，大盘往往会转变风向走出调整行情。2007年11月开始的熊市一直被股民所恐惧，而当时股市见顶的一大信号就是全民炒股，甚至证券交易所门口看自行车的大妈都带着资金走入股市。而现在股市已经进入一个相对高位且国内发布的金融数据一直不够理想，a股走势震荡幅度开始加剧，许多人不禁开始担忧，是否牛市行情已经结束了。

　　财达证券分析师李明明指出，在步入6月以来，沪深a股总体呈现上扬走势，市场积极做多意愿明显，虽然近期波动加大，但不会改变中国股市长期走牛的趋势。

　　“虽然发布的金融数据一直不够理想，但国家一直在放宽资金流动性，且多地基建工程已经开始逐步落实，人们对中国经济走势依旧充满期待。”李明明在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，基建工程对国家经济的贡献需要经过一段时间才能逐步显现，而央行也多次下调存贷款利率，备受关注的国企改革也于近期开始进入实质性阶段，这些都成为支持沪深股市长期走牛的基础。

　　6月初，合并后的中国中车复牌交易，市值一度超越波音+空客，成为继ge之后全球第二大工业企业，虽然随后中车走出暴跌行情，市值蒸发1841亿元，但如果算上合并前期涨幅，股民所获利润依旧大得惊人，而中车只是国企改革中强强联合的第一步。有专家预测，中国将会在国内资本市场继续寻求可以“联姻”的国企巨头，这也增加了投资者对于资本市场中，国企改革加快脚步的预期。

　　李明明表示，整合后将会提高企业在世界上的竞争力，有利于增厚企业利润，而金融市场中的国企大多市值相对较大，对于股市指数有直接的促进作用，他们的上涨将直接带动股指上涨。

　　反观国家政策，国内各行各业也是利好不断，“互联网+”、“一带一路”、“中国制造2025”等一系列概念的提出使人们对于中国今后的经济形势依旧保持乐观。随着这些概念逐步融入到相关行业中，将会改变国内相关企业的生存环境，尤其是对于那些产能过剩的传统行业来说，政策的逐步落实将会改变这些行业举步维艰的艰难处境，使他们有时间去增加自身产品的科技含量，从而提高企业在行业内的竞争力。

　　李明明告诉记者，本轮行情的主线就是国企改革，而改革没有停止则大盘上涨的脚步也不会停止。此外，本次行情不是仅有国企改革一个热点，而是百花齐放，热点频出，可以预期，沪深股市依旧会呈现大涨小回的走势。

　　弹药充足，沪深股市上涨有底气

　　在本轮牛市上涨过程中，最值得关注的就是资金，现如今，两市成交金额破万亿已经成为股市新常态，由此可见，股市现阶段并不缺兵少粮。无论哪个金融市场，成交量是判断今后走势的重要依据。尤其是沪深两市主线主要依靠国企大盘蓝筹股，大盘若想要进一步上涨离不开高企的成交金额与之配合。

　　尤其是在6月10日，msci发布公告，预期在国际机构投资者所关心市场准入等问题解决后，会将a股纳入msci全球基准指数。同时msci表示，a股纳入指数可具有时间弹性。

　　对此，证监会新闻发言人邓舸近日表示，已注意到相关信息，证监会与msci等国际指数公司一直保持着交流与沟通，证监会将与msci成立联合工作小组，积极研究并推动解决国际机构投资者进入我国市场和指数纳入相关的技术细节，共同努力，促进中国a股早日纳入msci指数。

　　msci之所以最近在国内备受关注，主要是一些人有强烈预期，其中有官方人士、也有市场人士，认为a股市场一旦被纳入msci新兴市场指数后，蓝筹股可能会再被追捧。虽然此次msci并未将a股市场纳入全球基准指数，但境内外相关人士均表示，a股进入国际金融市场是大势所趋，年底msci可能将a股纳入全球基准指数。

　　由于目前海外基金通过沪港通买入的a股是由香港中央结算有限公司担任“名义持有人”，这让很多投资者在权益上缺乏安全感。而国家层面对于金融改革的决心会促进a股市场主动改革，毕竟a股市场国际化的方向和目标非常清晰，msci的拒绝反而会加速a股市场的国际化和对外开放。因此，加入 msci只是时间问题，不用过于纠结。况且即便msci将a股纳入全球基准指数对a股市场也影响有限，且现在也不清楚具体a股纳入msci具体比例。但国内金融市场一直在寻找走出去的办法，而此次与msci联姻将是内地股市走出国门的重要一步。

　　需要引起投资者警惕的是，虽然宏观环境资金宽松，但最近一段时间国家正在加大金融市场融资融券业务的监管力度，这可能导致两市短时间“供血”不足。由于缺乏资金支持，两市热点可能会转换更快，给投资者带来操作上的难度。

　　高歌猛进，a股市场需要休息

　　暴涨的背后带来的是丰厚的获利盘，资深金融分析师孙大成在接受《中国产经新闻》记者采访时表示，“沪深a股运行至今没有经历过像样的调整，积累了大量的获利盘，稍有风吹草动，这些获利盘将会蜂拥而出，在极短的时间内形成踩踏效应，这也就是为何最近股市运行极不稳定的主要原因。”

　　孙大成表示，现阶段市场对于利空因素相当敏感，也许一个不是很严重的利空就会给大盘带来毁灭性的打击。而从资金流动上来看，大盘蓝筹股整体呈现资金流出走势，且流出资金数额较大，虽然有其他资金也在持续流入，但在前期赚得盆满钵满的资金选择现阶段流出依旧给大盘带来了不小的压力。

　　从指标上来看，短期指标持续高企并且多项指标走势有向下趋势，显示短期内可能出现调整，而长期指标依旧强势，表示国内股市长期走牛基调依旧未变。

　　在操作上，由于大盘目前处于相对高位且神经敏感，热点轮动速度加快，投资者不宜频繁操作，应弱化指数精选个股。孙大成表示，如遇回调，投资者可以积极建仓符合国家发展预期的相关个股。比如，国企改革、基建项目、环保、大消费概念以及智慧城市概念的相关个股都值得投资者反复关注。而对于前期涨幅巨大，股价偏高的股票则要选择择机离场，避免将利润拱手送人。