中国中车能够带给市场什么？

　　6月8日高考日，中国证券市场将迎来一场重组复牌盛宴——中国南车和中国北车重组而成的中国中车复牌。这个由政府主导的并购事件，能给资本市场带来什么呢？

　　停牌前，中国南车、中国北车大幅回调，在停牌之后的一个月里，沪指上涨18.77%，部分高铁概念股涨幅超50%。因此，从理论上来看，中国中车股价上涨具备一定的想象空间。但市场会如何选择，还有待观察，股价大涨后的上百倍市盈率，市场真的会认可吗？

　　从停牌前的4月18日来看，中国南车当时市盈率为93倍，市净率为12.24倍；中国北车的市盈率为85.85倍，市净率9.66倍。全球同类制造业巨头对比来看，西门子在2015年4月18日动态市盈率为18.17倍，市净率仅为2.96，总市值1194亿美元; 波音公司市盈率为20倍，总市值为1063.55亿美元。从南北车各自的市盈率与盈利水平来看，不仅股票投资指标风险较大，而且也很难给出让投资者满意的分红股息率。波音公司每年分红四次，并连续保持数十年，而南车与北车的分红仅为一年一次，有时仅有几分钱，有时完全不分配，此次中国中车复牌后能带来改变吗？

　　通过计算数据可发现，上市以来，中国南车的派现总额与融资总额之比仅为0.41，中国北车的派现总额与融资总额之比仅为0.20，都处于投资回报参考指标中的低位。以中国北车为例，其上市以来，总融资为208亿元，而分红却仅有42亿元。如果我们以两车平均市盈率来计算，合并后的中国中车也在100倍左右，在股价大涨之后，其对投资者的回答是2014年度不分红，这对投资者未免有些不尊重。